Negli ultimi anni è emerso un settore completamente nuovo nell’universo blockchain e criptovalute, quello della finanza decentralizzata (o DeFi in breve). Costruita principalmente sulla blockchain di Ethereum, la DeFi è la cristallizzazione delle ambizioni portate avanti dagli architetti delle criptovalute, di costruire un intero sistema finanziario controllato da un'unica entità. L’arrivo delle criptovalute ci ha permesso di inviare e ricevere denaro senza l’intervento di un intermediario (ad esempio una banca), ma l’ascesa della DeFi ci consente di prendere in prestito, prestare, risparmiare, speculare e altro ancora alle stesse condizioni. Ad esempio, con i protocolli di prestito DeFi come Compound, chiunque può stipulare un prestito garantito in criptovaluta o guadagnare interessi prestando la propria criptovaluta, indipendentemente dalla propria identità e storia finanziaria. Gli scambi decentralizzati (DEX), d'altro canto, facilitano le transazioni peer-to-peer senza la necessità di un intermediario che detenga i fondi. A differenza dei tradizionali scambi di criptovalute, gli utenti possono anche scambiare qualsiasi token compatibile con Ethereum con un altro, purché vi sia domanda e offerta. Come spiega Michael Beck, project manager presso DeFi, una società di gestione del rischio UNION, "le applicazioni DeFi si basano su contratti intelligenti, come le DApp tradizionali, ma si sforzano di decentralizzare il ruolo di governance e il ruolo di custode dell'applicazione. ". "È vantaggioso dal punto di vista della DeFi, perché le persone attribuiscono molto valore ai contratti intelligenti, quindi vogliono sapere che non c'è una sola persona che possa togliergli il terreno sotto i piedi." E Beck ha ragione nel suggerire che il denaro venga investito nella finanza decentralizzata. Secondo i dati di DeFi Pulse, quasi 25 miliardi di euro sono attualmente bloccati in contratti intelligenti DeFi, in calo rispetto ai soli 15 miliardi di euro di inizio mese e a meno di 1 miliardo di euro di un anno fa. Tuttavia, sebbene vi sia chiaramente un valore significativo da trovare in questo nuovo fiorente ecosistema finanziario, esiste anche un rischio considerevole, soprattutto per l’investitore inconsapevole.
Rischio e ricompensa DeFi
I primi ad adottare le nuove tecnologie sono sempre nella posizione di guadagnare di più nel caso in cui il prodotto o il servizio diventi mainstream. Se qualcuno avesse acquistato Bitcoin cinque anni fa, ad esempio, il suo investimento varrebbe oggi 100 volte il suo valore originale.
Tuttavia, i vantaggi di un’adozione anticipata si concretizzano solo se l’investitore riesce a puntare sul cavallo giusto. E lo stesso si può dire per i numerosi progetti DeFi che emergono oggi.
Lo yield farming è una pratica DeFi in cui gli utenti prestano la propria criptovaluta a un progetto, guadagnando interessi in cambio della fornitura di denaro. In alcuni casi, gli attori vengono anche remunerati con un governance token, che dà loro un “voto” sul futuro del progetto e può essere scambiato anche tramite un DEX.
Per massimizzare il ROI, i produttori di rendimento spesso trasferiscono fondi tra diversi protocolli, cercando il rendimento percentuale annuo (APY) più elevato. È il motore di crescita della DeFi in questo momento.
Tuttavia, i rischi associati allo yield farming sono significativi, soprattutto per gli investitori al dettaglio. Commissioni di transazione elevate, volatilità del mercato e incidenti di sicurezza legati alle vulnerabilità dei contratti intelligenti possono far crollare il valore di un investimento.
"Facciamo tutti commercio quando passiamo da prodotti centralizzati a prodotti decentralizzati", afferma Beck, che presenta l'enigma come una questione di affidabilità contro innovazione.
“I prodotti centralizzati hanno una forte reputazione di marchio e un pedigree e hanno dimostrato di funzionare da anni. Quando si passa alla decentralizzazione, si trova un po’ più di innovazione, ma c’è un corrispondente livello di rischio. "Si potrebbe fare un paragone tra lo stato attuale della DeFi e il boom delle ICO del 2017-18, in cui gli investitori hanno versato miliardi di dollari in nuovi progetti crittografici nella speranza che le valute correlate (simili alle azioni) aumentassero di valore. Tuttavia, molti di questi progetti erano marci e un gran numero di persone ha perso gran parte, se non tutto, del proprio investimento.
Data la natura esoterica della blockchain e la complessità dei diversi meccanismi di prestito e prestito in gioco nell'ecosistema DeFi, sarà difficile per l'investitore medio distinguere tra progetti DeFi con valore reale e quelli che cavalcano l'hype.
“Per chi ha solo pochi token in tasca, la DeFi è incredibilmente rischiosa, costosa e complessa. Consideriamo questi fattori come ostacoli alla partecipazione”, ha detto Beck a LaComparacion Pro.
"Se si pensa all'aspirazione della blockchain e delle criptovalute di garantire la democratizzazione autonoma della finanza, è difficile vedere come la DeFi possa avere successo come lo è oggi."
Assicurati contro i disastri
Il protocollo UNION, che sarà lanciato a breve, è progettato per rimuovere le barriere all’ingresso per gli investitori al dettaglio assicurandosi contro imprevisti che potrebbero comportare la perdita di fondi. Lo fa attraverso i cosiddetti token ombrello, che secondo Beck possono essere paragonati alle polizze stipulate con un assicuratore tradizionale, che garantiscono determinati vantaggi al proprietario. "Questi prodotti forniscono strumenti flessibili, quindi le persone non hanno necessariamente l'esposizione che avrebbero in un mercato DeFi aperto", ha affermato. Il protocollo stesso consente diversi tipi di strutture di benefici componibili, che possono essere condivise tra più politiche. Ciò significa che UNION può supportare eventi che potrebbero minacciare il valore degli investimenti, come problemi di ottimizzazione delle garanzie, commissioni di transazione fluttuanti e fallimenti di contratti intelligenti. Mentre piattaforme assicurative DeFi comparabili, come NexisMutual, potrebbero assicurare contro il fallimento di uno specifico contratto intelligente, UNION spera di distinguersi con polizze che coprano contemporaneamente una gamma più ampia di rischi. A differenza di altri protocolli assicurativi, UNION può anche aggirare alcuni requisiti Know Your Customer (KYC), poiché il titolare di un token ombrello non ne beneficia direttamente. Ciò significa che chiunque può sottoscrivere una polizza senza dover fornire informazioni personali. Questa combinazione di qualità, spera Beck, aiuterà a eliminare le barriere di rischio all’ingresso, attirando al contempo partecipanti per i quali la riservatezza e la decentralizzazione sono la preoccupazione principale. Sebbene progetti come UNION possano in qualche modo compensare i rischi associati agli investimenti nella DeFi, il pericolo non può mai essere completamente eliminato e può anche assumere nuove forme man mano che l’ecosistema si evolve. Un attributo noto come componibilità significa che i nuovi progetti DeFi possono basarsi e connettersi ad applicazioni e infrastrutture esistenti, creando qualcosa di completamente nuovo. Ma può anche creare problemi agli investitori, dice Beck. "Più progetti ci sono, più inaspettate saranno le interazioni tra loro."