Il crollo della scorsa settimana di FTX, uno dei principali scambi di criptovalute al mondo, potrebbe spingere i legislatori a creare una supervisione centrale di un mercato altrimenti non regolamentato.
E mentre le criptovalute come quelle scambiate su FTX sono diverse da quelle supportate da valuta fiat o altri asset, è probabile che il crollo dello scambio fermi un numero crescente di sforzi per adottare valute digitali da parte di industrie e governi.
FTX Trading, con sede alle Bahamas, ha presentato istanza di fallimento la scorsa settimana dopo che i prezzi delle criptovalute sono diminuiti drasticamente e la società, una volta valutata 32 miliardi di euro, si è ritrovata con debiti per miliardi di dollari. L'exchange è stato fondato nel 2019 dai laureati del MIT Sam Bankman-Fried e Gary Wang ed è rapidamente diventato la terza più grande piattaforma di trading di criptovalute, raccogliendo quasi 2 miliardi di euro di capitale di rischio da investitori di alto livello.
FTX non è il primo scambio di criptovalute a fallire. Secondo un rapporto, circa il 42% dei fallimenti di scambio si è verificato senza alcuna spiegazione ai consumatori, mentre il 9% era dovuto a truffe. Dopo che FTX ha annunciato la dichiarazione di fallimento, sono emerse notizie secondo cui l'exchange e gli utenti dei suoi servizi di portafoglio online erano stati violati.
"Spero sinceramente che le autorità di regolamentazione finalmente agiscano", ha affermato Martha Bennett, principale analista e vicepresidente di Forrester Research. “Sì, può essere difficile quando le entità coinvolte sono specificamente progettate per eludere la supervisione normativa. Ma come dimostrano le prime fasi del processo di insolvenza di FTX, dove c'è una volontà, c'è un modo.
Howard Fischer, ex consigliere capo della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, ritiene che il mercato delle criptovalute sia a un "punto critico" in cui molti vogliono una supervisione per ripristinare "una parvenza di fiducia".
"Le [sono] probabilmente proposte significative volte a creare una maggiore trasparenza sul funzionamento degli scambi di criptovaluta, compresa la supervisione normativa dei loro bilanci, richieste di regole per separare e proteggere le attività dei clienti e una spinta per vietare gli scambi dal trading insieme con operazioni di investimento. dice Fisher.
I regolamenti, ha affermato Fischer, saranno probabilmente simili al Glass-Steagall Act del 1933, che proibiva alle banche di utilizzare depositi per finanziare investimenti ad alto rischio.
Sulla scia di un fallimento di scambio di criptovalute di così alto profilo, è probabile che anche i servizi finanziari e i governi rivedano la propria criptovaluta e i piani di scambio.
"A questo punto, c'è troppo rischio reputazionale associato a un asset così volatile, almeno non fino a quando la regolamentazione del governo non lo renderà uno spazio più sicuro, sia dal punto di vista della reputazione che per le operazioni", ha affermato Fischer.
Il presidente della SEC Gary Gensler ha spinto per una maggiore regolamentazione delle risorse crittografiche negli ultimi anni. Analogamente agli scambi, gli scambi di criptovaluta come FTX, Coinbase e Binance elaborano le transazioni per i clienti. Ma a differenza della Borsa di New York o del NASDAQ, gli scambi di criptovalute operano in un'area grigia normativa e senza l'esplicita approvazione della SEC.
Il monitoraggio degli scambi e di altre attività crittografiche è stato un processo continuo, ampiamente sviluppato attraverso la giurisprudenza. Ad esempio, la SEC ha accusato l'exchange di criptovalute Coinbase di insider trading all'inizio di quest'anno. All'inizio di questo mese, la SEC ha vinto una causa contro la rete di pagamento basata su blockchain LBRY Inc. perché offriva criptovaluta come risorsa digitale.
Esistono quattro tipi principali di criptovalute, tutte basate su un libro mastro crittografico blockchain: criptovalute, come bitcoin ed Ether; stablecoin o criptovalute fiat come Facebook Libra; gettoni digitali fungibili e non fungibili che rappresentano beni, attività finanziarie, titoli e servizi; e la valuta digitale della banca centrale (CBDC) o dollari digitali creati dai governi.
I governi di tutto il mondo, inclusi gli Stati Uniti, stanno già sviluppando o testando CBDC. Le stablecoin sono create e alimentate da società di servizi finanziari, come JPM Coin di JPMorgan e Wells Fargo Digital Cash, nonché da società come Libra di Facebook, per transazioni peer-to-peer, evitando reti finanziarie più lente e costose come FAST. .
In particolare, secondo Bennett, le stablecoin dovrebbero alla fine soddisfare una serie di condizioni normative.
“Il supporto delle monete deve essere approvato dal regolatore; le certificazioni dovranno essere sostituite con un audit continuo, o equivalente, delle risorse di supporto; e la protezione dei consumatori dovrebbe essere implementata", ha affermato.
Le criptovalute come bitcoin ed ether non hanno valore intrinseco o asset collaterali. Sono creati "ex nihilo" o dal nulla. Vengono "estratti" da computer che eseguono algoritmi speciali e il loro valore è semplicemente determinato dal costo di produzione (ovvero, la potenza di elaborazione del computer) e dalla domanda del mercato.
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Un impianto di mining di criptovaluta costituito da schede grafiche GPU che vengono utilizzate per creare bitcoin utilizzando un algoritmo matematico.
Anche prima del crollo dell'FTX, l'interesse generale per le criptovalute stava già diminuendo, sia da parte istituzionale (comprese le principali banche) che tra i consumatori, a causa di una combinazione di continua incertezza normativa e del primo crollo delle criptovalute di quest'anno, secondo Bennett di Forrester. .
"La debacle di FTX, secondo me, allontanerà quasi chiunque non sia coinvolto", ha detto Bennett. "È improbabile che ciò cambi fino a quando le implicazioni e le conseguenze del fallimento di FTX non saranno evidenti e non ci sarà una certa chiarezza sull'azione normativa".
Le azioni normative del Congresso e della SEC influenzeranno i token, ma la misura in cui saranno interessate dipenderà dal tipo di token (ossia, fungibile o non fungibile), dal suo supporto dimostrabile (a meno che il mezzo non sia una valuta fiat) e dal blockchain che utilizza. continua, secondo Bennett. Ad esempio, i token su blockchain gestiti centralmente o "autorizzati" non saranno interessati.
Le stablecoin digitali bu dovranno essere regolamentate "o tenute separate dai servizi finanziari tradizionali", ha affermato Bennett.
Gli sviluppi di CBDC non sono influenzati dalla ricaduta FTX in quanto non toccano criptovalute o blockchain pubbliche, secondo Bennett.
"In poche parole, dobbiamo distinguere tra le valute digitali il cui obiettivo è il profitto, siano esse emesse da una banca centrale, un governo o un'entità privata, e quelle che funzionano principalmente come attività speculative, o la rampa verso la partecipazione azionaria. DeFi speculativa. [finanza decentralizzata], che è ciò per cui viene utilizzata la maggior parte delle stablecoin oggi", ha affermato Bennett.
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